La Cartolarizzazione nota anche come Securitization, è l’operazione mediante la quale banche e imprese (Originator) possono cedere a pagamento i propri asset (compresi quelli in sofferenza) a soggetti specializzati, detti SpV (Società Veicolo o Special Purpouse Vehicle) i quali raccolgono asset omogenei, sulla base dei quali emettono valori mobiliari ad hoc (Asset Backed Securities) che collocano presso il pubblico dei risparmiatori.
In questo modo le imprese possono accedere indirettamente al mercato mobiliare. I capitali raccolti dall’impresa con tale operazione risultano essere più convenienti rispetto a quelli ottenibili con fonti tradizionali, quali i prestiti bancari, notoriamente onerosi soprattutto se di breve periodo, e i prestiti obbligazionari tradizionali.
Gli asset sono quasi sempre assistiti da garanzie collaterali fornite dall'originator stesso o da terzi consentendo così di emettere valori mobiliari aventi un valutazione (rating) maggiore rispetto alle obbligazioni tradizionali, e quindi di ottenere un collocamento sul mercato più agevole.
Se da un punto di vista legale mettere in piedi un’operazione di cartolarizzazione richiede solo un importo di 10.000 € (corrispondenti al capitale minimo per costituire la SPV in forma di società di capitali), sul piano pratico la complessità dell’operazione prevede costi che possono arrivare anche al milione di euro. Pertanto l’operazione risulta conveniente per asset di elevato valore e per programmi sufficientemente lunghi tali da ammortizzare gli elevati costi.

La cartolarizzazione può essere vantaggiosa per l’impresa in quanto:
- consente di liberare risorse finanziare da dedicare al core business;
- permette di smobilizzare crediti di varia natura (ad esempio crediti, magazzino, immobili, commesse) che altrimenti sarebbero difficilmente negoziabili sul mercato in quanto poco liquidi;
- consente l’accesso ai mercati dei capitali per emittenti che non hanno la possibilità di accedervi autonomamente o comunque consente emissioni con un rating superiore a quello ottenibile direttamente dell’originator;
- rende più flessibile la gestione delle attività e delle passività aziendali.

La cartolarizzazione avente ad oggetto crediti pecuniari è regolata dalla Legge n° 130/1999.